7点特供丨黄金，转向了？

只要你还愿意(yuànyì)努力，世界总会给你惊喜，四季轮转，总有(zǒngyǒu)新的故事值得期盼。各位朋友，早上好！

最近，你关注黄金了(le)吗？

6月19日午后，现货黄金(huángjīn)失守3350.00美元/盎司(àngsī)，14:29左右报3349.53美元/盎司，日内(rìnèi)跌0.58%；COMEX黄金期货报3365.60美元/盎司，日内跌1.25%。

与此同时，全球黄金市场资金(zījīn)风向(fēngxiàng)生变，5月黄金ETF遭遇去年11月以来首次月度资金净流出。

近期，国际金价剧烈震荡。COMEX黄金期货(qīhuò)价格于6月16日触及3476.3美元(měiyuán)/盎司(àngsī)的近一个月新高后大幅跳水。6月19日午后，现货黄金失守3360.00美元/盎司关口；COMEX黄金期货回落至3370美元/盎司下方(xiàfāng)，跌幅达1.25%。

在消息面上，当地时间6月(yuè)19日(rì)早间，以色列本土守备司令部发布消息称，检测到有(yǒu)导弹从伊朗向以色列发射。本土守备司令部要求民众尽快撤至避难所。当天，以色列境内响起大面积防空警报。

当地时间6月18日，美联储(měiliánchǔ)决定将(jiāng)联邦基金利率(lìlǜ)目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是美联储货币政策会议连续第四次决定维持利率不变。

会后公布的美联储官员利率预测(yùcè)中位值显示，今年会有两次(liǎngcì)25个基点的降息，和3月的预测完全相同。

中金公司认为，美联储没有任何(rènhé)急于降息的打算，在经济允许等待的情况下，决策者不会(búhuì)在通胀面前轻举妄动。中金公司维持此前观点，美联储下一次降息或(huò)在今年第四季度。

金价大跌，全球黄金(huángjīn)市场资金风向生变。从世界黄金协会统计的数据来看，5月全球黄金ETF需求转负，北美地区与亚洲地区基金领跌。这是自去年(qùnián)11月以来，全球黄金ETF首次遭遇月度资金净流出(liúchū)。受5月资金净流出的影响，全球黄金ETF资产管理总规模环比下降1%至3740亿美元，总持仓减少(jiǎnshǎo)19吨至3541吨。

花旗分析师Maximilian Layton领衔的团队在其大宗商品(shāngpǐn)展望报告中预计，金价将在今年(jīnnián)第三季度达到(dádào)顶峰（3100—3500美元/盎司）后逐步回落，预计到2026年下半年，金价将回落至2500—2700美元/盎司区间，较当前(dāngqián)远期价格下跌(xiàdiē)约20%—25%，标志着这一创纪录涨势的终结。

报告明确表示，黄金价格已上涨至名义和实际水平，与黄金的边际(biānjì)成本脱钩，可能即将迎来(yínglái)“最后的辉煌”。

多国央行仍计划(jìhuà)持续购金

不过，各国央行对黄金(huángjīn)(huángjīn)的青睐丝毫未减。世界黄金协会最新发布的《2025年全球央行黄金储备调查》（CBGR）数据显示，逾九成（95%）的受访央行认为(rènwéi)，未来12个月内全球央行将继续增持黄金。这一比例创下自2019年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录，同时也较2024年的调查结果上升了(le)17个百分点(bǎifēndiǎn)。

《2025年全球央行黄金储备调查》共(gòng)收集了来自全球73家央行的回应，创下历年参与央行数量新高。调查还发现，近43%的央行计划(jìhuà)在未来一年内增加(zēngjiā)自身黄金储备。

世界黄金(huángjīn)协会称，各国央行增持黄金的主要原因在于全球经济与(yǔ)地缘局势不确定性持续，黄金将继续作为避险资产用来对冲风险。

南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示，从长期来看，黄金价格走势仍主要(zhǔyào)受全球以美元为主的信用货币(huòbì)体系的影响，包括经济逆全球化(quánqiúhuà)、全球央行(yāngháng)去美元化进程、央行购金立场以及通胀前景等因素。综合来看，预计年内金价仍有进一步升高的可能。

中信(zhōngxìn)期货研究所宏观研究组资深研究员朱善颖认为，黄金中长期多头趋势未变，短期受地缘局势与美联储政策影响，中长期主要支撑因素(yīnsù)包括贸易摩擦持续、美联储降息预期升温以及美元信用收缩。尽管近期地缘冲突出现缓和(huǎnhé)信号导致金价冲高回落，但是宏观基本面仍(réng)对(duì)黄金构成支撑。

朱善颖称，美联储降息(jiàngxī)路径明确，通胀(tōngzhàng)数据持续(chíxù)低于预期，为降息铺路。根据芝商所FedWatch工具，美联储9月降息概率上升。此外，逆全球化和美元信用收缩是黄金牛市的长期基础。

6月20日，中国央行公布6月LPR报价(bàojià)。

上期所发布进一步扩大合格境外投资者参与商品期货、期权(qīquán)交易范围的公告。自6月20日(rì)交易（即6月19日晚夜盘）起，上海期货交易所(jiāoyìsuǒ)将进一步扩大合格境外机构投资者和人民币(rénmínbì)合格境外机构投资者可交易品种范围，新增开放以下商品期货、期权合约(héyuē)：天然橡胶、铅、锡期货合约，天然橡胶、铅、锡期权合约。

据中证金牛座，金融监管总局人身保险监管司(jiānguǎnsī)向各人身保险公司下发《关于分红(fēnhóng)险(fēnhóngxiǎn)分红水平监管意见的函》。文件明确了应当充分论证(lùnzhèng)拟分红水平必要性、合理性和可持续性的相关情形，要求(yāoqiú)各公司不得偏离账户资产负债和投资收益实际情况，随意抬高分红水平搞“内卷式”竞争。文件要求，各公司应当平衡好分红保险预定利率与浮动收益、演示利益(lìyì)与红利实现率的关系，根据每个账户的资产配置(pèizhì)特点和实际投资收益率，审慎确定各产品年度分红水平。

6月19日，由中国银行(zhōngguóyínháng)、中国人保共同向中证指数(zhǐshù)有限公司申请定制开发的“中证中国银行—中国人保航运发展主题指数”正式发布。该指数选取水路运输、港口运营(yùnyíng)、船舶制造(zhìzào)、集装箱制造、港口机械制造、空中运输、空港运营等领域的上市公司证券，可综合反映航运业行业(hángyè)景气繁荣(fánróng)程度，是体现航运企业的管理水平、盈利能力以及市场供需情况的指标。

企查查App显示，哪吒汽车(qìchē)关联公司即合众新能源(xīnnéngyuán)汽车股份有限公司(yǒuxiàngōngsī)被申请破产一案更新，6月19日新增破产案件，管理人机构为浙江子城律师事务所，经办法院为浙江省嘉兴市中级人民法院。此前，申请人上海禹形广告有限公司已对该(gāi)公司提出过破产审查。

6月19日，奥迪暂停全面电动化话题引发热议。对此，奥迪中国公关人士称，注意到全球市场(shìchǎng)发展存在(cúnzài)明显差异。例如，北美地区的(de)“拐点”目前正明显后移，而(ér)在中国，新能源汽车(qìchē)市场（含混合动力车型、增(zēng)程式车型及纯(jíchún)电动车型）的“拐点”已于去年达成。“市场的这种波动性和多样性要求我们在未来几年内，以尽可能灵活且稳定提供差异化的产品组合。”在当前规划基础上，奥迪中国方面称并不排除其他可能性，以确保产品组合始终具备市场所需的灵活性(línghuóxìng)，同时也将始终牢牢把握全电动产品组合的长期目标。

理想汽车(qìchē)宣布建成2500座超充(chāochōng)站，其中第2500座理想超充站落地上海迪士尼度假区。理想汽车董事长(dǒngshìzhǎng)李想发文称，理想汽车的超充站数量已超过特斯拉在国内的充电站数量。

近段时间，重庆、江苏(jiāngsū)、湖北等地“国补”暂时无法领取的讨论在社交媒体上引发关注。对此，多地相关负责(fùzé)部门和相关负责人明确，所谓取消“国补”的情况是不存在的。业内人士表示，最近(zuìjìn)一些企业、平台和自媒体借机炒作(chǎozuò)，搞“饥饿营销”，营造(yíngzào)恐慌气氛，消费者要特别注意辨别。

据(jù)有关部门消息，今年1月和(hé)4月已分别下达两批共计1620亿元中央(zhōngyāng)资金，支持地方(dìfāng)做好(zuòhǎo)一季度、二季度消费品以旧换新工作。后续还有1380亿元中央资金将在三季度、四季度分批有序下达，同时地方也将相应配套和自行安排足够的地方资金，“国补”还将继续惠及广大消费者。

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来源丨中国商报微信综合自中国证券报、每日经济新闻(xīnwén)、澎湃新闻等